A dívida global atingiu um novo recorde histórico de US$ 338 trilhões no primeiro semestre de 2025, um aumento de US$ 21 trilhões. De acordo com os especialistas do Institute of International Finance (IIF), esse crescimento é impulsionado principalmente pelo aumento dos gastos governamentais em áreas cruciais como a saúde (devido a mudanças demográficas), as despesas militares (com expectativa de novas elevações por conta da crescente fragmentação geopolítica) e os projetos ambientais (em resposta às mudanças climáticas e desastres naturais cada vez mais frequentes).
Esse aumento contínuo da dívida contribui significativamente para o encarecimento dos empréstimos de longo prazo nos mercados desenvolvidos. Em 2025, o notável aumento das taxas de títulos do governo tornou-se ainda mais evidente, sugerindo que o peso da dívida pode se intensificar com o tempo. O IIF compara a dinâmica atual com os números observados na segunda metade de 2020, um período marcado pela pandemia. Países como China, França, EUA, Alemanha, Reino Unido e Japão foram os principais contribuintes para este crescimento da dívida mundial.
Apesar do crescimento em termos absolutos, a relação entre a dívida global e o Produto Interno Bruto (PIB) mundial continua a diminuir, registrando uma queda para 324% (em comparação com 335% em 2023). Essa redução foi observada principalmente no setor privado, que engloba corporações e famílias, cuja dívida em relação ao PIB ficou em 226%. Contudo, a dívida governamental seguiu uma tendência de crescimento, aproximando-se de 98% do PIB.
Fatores-chave que influenciaram esses indicadores da dívida incluem o enfraquecimento do dólar e o afrouxamento da política monetária dos principais bancos centrais, ambos ocorridos no primeiro semestre de 2025. Os especialistas do IIF apontam que o populismo crescente e as frequentes mudanças de pessoal nos governos dificultam a implementação de decisões necessárias para reduzir a dívida pública. Consequentemente, a necessidade de empréstimos de muitas economias desenvolvidas permanece acima dos níveis pré-pandemia, e essa tendência, segundo os analistas, provavelmente persistirá.
Uma preocupação particular levantada pelos especialistas é a crescente dependência do setor público de financiamento de curto prazo. Essa dependência torna os países mais vulneráveis às flutuações rápidas do sentimento de investidores e bancos. Além disso, aumentam os riscos associados à rolagem da dívida ao refinanciar obrigações e cresce a pressão política sobre os bancos centrais para manter as taxas de juros artificialmente baixas, um cenário que já foi observado, por exemplo, nos EUA durante o início do segundo mandato presidencial de Donald Trump.
