Monitoramento da Conjuntura
Indicadores econômicos avançados de julho de 2025 apontam para um agravamento da situação na indústria russa. De acordo com pesquisas do Instituto de Previsão Econômica Nacional (INP) da Academia Russa de Ciências, a queda na demanda continua, e a insatisfação com seus volumes, iniciada em março de 2024, se intensifica. Em julho, a parcela de avaliações de demanda “abaixo do normal” atingiu 59%, superando os picos de crise de 2016 e 2020. O pessimismo em relação às previsões de vendas atingiu seu nível mais alto desde julho de 2022.
Nesse contexto, o balanço de intenções de produção dos industriais tornou-se negativo pela primeira vez desde agosto de 2022, equiparando-se aos indicadores da indústria da Polônia e da Alemanha. O pessimismo nos planos de investimento retornou aos mínimos do início do ano, com uma satisfação extremamente baixa com o volume de investimentos de capital.
A queda real dos preços ainda não conseguiu reanimar a demanda, mas forçou a indústria a revisar seus planos de preços, conforme observa o INP RAS. A escassez de capacidade e pessoal diminuiu significativamente devido ao arrefecimento da economia no início do terceiro trimestre: a carga de trabalho excessiva caiu para mínimos históricos, e a recusa em participar da “corrida salarial” persiste. O balanço de julho da mudança no número real de funcionários das empresas foi o pior desde abril de 2020 (período da pandemia), com apenas 2% das empresas relatando sobrecarga de trabalho – também um mínimo histórico para este monitoramento. Pelo segundo mês consecutivo, as pesquisas também registram um balanço negativo nos planos de alteração de salários: as respostas “diminuirá” superaram as “aumentará”. O pico do balanço dos planos de alteração de salários foi registrado em dezembro de 2023, assim como o máximo de avaliações normais dos tamanhos dos salários (88%). Em julho de 2025, a proporção de avaliações normais diminuiu para 77%.
Dados semelhantes sobre a indústria de transformação russa foram obtidos por pesquisadores do índice PMI da S&P Global. Em meio à deterioração global da situação industrial, o índice russo em julho indicou contração pelo segundo mês consecutivo, atingindo 47 pontos. Isso reflete a demanda fraca e as dificuldades financeiras dos clientes dos entrevistados. Esses fatores impactaram negativamente os volumes de produção e os novos pedidos. As empresas continuaram a reduzir o emprego e as compras de recursos, ao mesmo tempo em que diminuíam os pedidos não atendidos e os gastos, além de possuírem capacidade não utilizada. As projeções das empresas para o futuro próximo caíram para o nível mais baixo em quase três anos.
