Monitoramento do Financiamento de Projetos Imobiliários
O crescimento dos fundos de cidadãos em contas escrow no primeiro semestre de 2025, segundo dados do Banco Central, totalizou 460,7 bilhões de rublos. Em comparação anual, esse valor reduziu para menos da metade em relação ao 1 trilhão de rublos registrado entre janeiro e junho de 2024. Apenas em junho deste ano, os fundos nessas contas aumentaram em 39,7 bilhões de rublos. Após um `déficit` em janeiro, este foi o resultado mais modesto do primeiro semestre. Em comparação com maio (209,4 bilhões de rublos), o crescimento em junho desacelerou cinco vezes; em relação a junho de 2024 (456,8 bilhões de rublos), a desaceleração foi de 11 vezes. O saldo total de fundos em contas escrow em 1º de julho de 2025 atingiu 6,8 trilhões de rublos, um aumento de apenas 1% em termos anuais.
Essa dinâmica modesta está ligada a vários fatores, notadamente a diminuição da demanda por moradias e, consequentemente, a redução do crédito hipotecário. De janeiro a junho, foram concedidos 1,5 trilhão de rublos em hipotecas, o que representa 47% menos do que no mesmo período do ano passado. Em junho, o valor anual caiu para menos da metade, atingindo 309 bilhões de rublos (também influenciado pela alta base de 2024). De acordo com dados da `Dom.RF`, devido à fraca demanda em um cenário de taxas de juros elevadas, as construtoras venderam 10,4 milhões de metros quadrados de moradias no primeiro semestre, 26% a menos do que em janeiro-junho do ano anterior.
Um segundo fator é o aumento dos valores de liberação das contas escrow, ou seja, a transferência de fundos para as construtoras após a conclusão e entrega dos imóveis. Em junho, 342 bilhões de rublos foram liberados (em comparação com 143 bilhões em maio e 235 bilhões em junho de 2024). Isso está relacionado ao crescimento do volume de habitações multifamiliares concluídas: em junho, 3,2 milhões de metros quadrados foram entregues, 23% a mais do que no ano anterior e 1,6 vezes o valor de maio. A disseminação de planos de parcelamento oferecidos pelas construtoras também pode ter tido impacto. Segundo estimativas da `Dom.RF`, o volume de fundos que não entraram nas contas escrow devido a esses programas no primeiro semestre totalizou 1,2 trilhão de rublos, com um acréscimo de 0,2 trilhão desde o início do ano.
O crédito para construtoras também está desacelerando: o volume de limites de crédito em junho foi estimado em 21,4 trilhões de rublos, com um aumento mensal de 235 bilhões de rublos (em comparação com 521 bilhões um ano antes). No geral, no primeiro semestre, o volume de créditos para construtoras cresceu 1,17 trilhão de rublos, contra 2,3 trilhões em janeiro-junho de 2024. Isso é explicado, em parte, pela redução no lançamento de novos projetos: de janeiro a junho, o indicador diminuiu 22% em termos anuais. Nesse cenário, a taxa média ponderada para financiamento de projetos aumentou: se em junho de 2024 era de 6,9% ao ano, em junho deste ano atingiu 10,75%.
