Em uma recente coletiva de imprensa, o vice-presidente do Banco da Rússia, Alexei Zabotkin, anunciou um progresso positivo na luta contra a inflação. Ele também discutiu as perspectivas para a mudança da taxa básica, observando que, com a atual política monetária restritiva, a inflação anual na Rússia pode cair para 4% até o final de 2026. Abaixo estão as principais declarações do Sr. Zabotkin.
Sobre a Inflação
- O nível atual de restrição da política monetária é suficiente para atingir uma inflação anual de 4% até o final de 2026.
- Este ano, observa-se uma desaceleração constante e significativa das taxas de crescimento dos preços.
- A análise das expectativas inflacionárias da população em agosto indica sua compreensão da natureza sazonal da queda dos preços.
- Foi notável um progresso substancial na redução da inflação em comparação com a situação no final de 2024.
- O Conselho de Administração do Banco Central demonstra cautela em suas previsões, buscando evitar o risco de um ressurgimento do crescimento inflacionário, caso as estimativas otimistas se mostrem injustificadas.
- A inflação na Rússia está em linha com o cenário de julho do Banco Central, atingindo 6-7% até o final de 2025.
- Em julho, o índice geral de preços foi ligeiramente inferior aos números semanais, o que é atribuído à contribuição de componentes voláteis, como vegetais, frutas e passagens aéreas.
Sobre a Taxa Básica
- Uma redução prematura ou excessiva da taxa básica resultará em custos orçamentários adicionais.
- Tal redução da taxa pode levar a uma nova aceleração da inflação, forçando o orçamento a compensar essas consequências.
- Nesse caso, o regulador teria que aumentar novamente a taxa, mas para um nível ainda mais alto do que antes.
- A maneira mais eficaz de reduzir a carga sobre o orçamento é um retorno rápido a uma inflação baixa, o que, por sua vez, garantirá o retorno a um nível moderado de taxas de juros.
- A manutenção de expectativas inflacionárias elevadas restringe o espaço para a redução da taxa.
- O vice-presidente absteve-se de comentar sobre as possíveis decisões do Conselho de Administração do Banco Central na reunião de setembro sobre a taxa básica.
Sobre o Crédito
- O crescimento do crédito ao varejo e corporativo no segundo semestre de 2025 permanece moderado e está em conformidade com as projeções básicas do Banco Central.
- Atualmente, não há preocupações de que a atividade de crédito esteja superando o ritmo compatível com a redução da inflação.
Sobre o PIB
- A taxa de crescimento do PIB foi ligeiramente inferior às projeções de julho do Banco da Rússia.
- Este fato aponta para uma desinflação adicional, tudo o mais constante, e será levado em consideração na reunião de setembro do Conselho de Administração do Banco Central.
