Monitoramento do PIB na Rússia
Após a queda do Índice PMI da indústria em julho, o PMI Composto da Rússia (que engloba indústria e serviços, atuando como um indicador do PIB) fixou-se em 47,8 pontos, vindo de 48,5 pontos em junho. Valores abaixo de 50 pontos sinalizam contração da atividade econômica no setor privado. A intensificação da desaceleração em julho foi a mais acentuada desde outubro de 2022, refletindo uma retração acelerada da produção tanto no setor manufatureiro quanto no de serviços, conforme análise da S&P Global. A redução da atividade foi impulsionada por uma queda contínua nos novos pedidos para empresas do setor privado russo, com as taxas de contração atingindo os níveis mais altos desde dezembro de 2022. No entanto, o crescimento do emprego no setor de serviços impulsionou a ocupação geral, embora a força de trabalho na manufatura tenha diminuído mais lentamente. Apesar de uma aceleração em relação aos mínimos de junho, os aumentos nos preços das matérias-primas e a inflação dos custos de produção permaneceram contidos em ambos os setores.
Analistas do Raiffeisenbank interpretam a queda da produção industrial russa em junho (ajustada sazonalmente), conforme registrado pelo Rosstat, como mais um sinal de uma “aterragem suave” para a economia. Eles observam que, dado o crescimento de 1,7% da indústria no segundo trimestre (após uma contração de 3,4% no trimestre anterior), é bastante provável que o PIB registre crescimento positivo, tornando o cenário de uma recessão técnica improvável.
Segundo analistas do Instituto de Previsão Econômica Nacional da Academia Russa de Ciências, a desaceleração econômica irá agravar o desequilíbrio orçamentário. Eles alertam que tendências negativas podem ser intensificadas por choques externos, deterioração da balança de pagamentos e desvalorização do rublo, conforme indicado em sua projeção de PIB de curto prazo. “Assumindo que o Banco Central flexibilize sua política monetária na segunda metade do ano e na ausência de choques externos, esperamos uma desaceleração do crescimento econômico para 1,2% até o final do ano. No entanto, o balanço de riscos aponta para uma desaceleração mais substancial da atividade econômica”, afirmam. “Se a situação econômica externa piorar até o final do ano, condições mais rígidas surgirão para a economia russa. Nesse cenário, os esforços devem ser focados em manter o crescimento em si.”
