Analistas económicos preveem que o défice do orçamento federal da Rússia em 2025 poderá exceder a meta planeada de 1,7% do Produto Interno Bruto (PIB). Esta projeção é influenciada por uma desaceleração económica que está a ocorrer mais rapidamente do que o previsto, afetando diretamente os planos financeiros do país. A estimativa inicial de crescimento do PIB, que era de 1,5%, foi revista em baixa para apenas 1,2%, o que resulta na diminuição da base de recursos disponíveis. Em resposta a esta situação, o governo russo planeia mobilizar fundos adicionais para o período orçamental corrente e para o próximo ano. De acordo com a legislação aprovada em junho, as receitas orçamentais para 2025 estão projetadas em 38,5 biliões de rublos (equivalente a 17,4% do PIB), enquanto as despesas serão de 42,298 biliões de rublos, resultando num défice de 3,8 biliões de rublos, mantendo-se em 1,7% do PIB.
Em paralelo, as recentes reformas fiscais na Rússia podem ter um impacto desfavorável nos rendimentos da população e, consequentemente, nas taxas de crescimento económico. Uma análise da Escola Superior de Economia (HSE) indica que a introdução da escala de imposto sobre o rendimento pessoal (IRS) de cinco níveis, implementada este ano, resultará numa redução de 0,4% no crescimento dos rendimentos reais disponíveis da população. Esta alteração é relevante para a dinâmica do PIB, dado que o consumo privado desempenha um papel crucial no impulsionamento do crescimento económico.
O aumento dos impostos sobre os rendimentos e o consumo das famílias traduzir-se-á numa diminuição do poder de compra e, potencialmente, numa contração do consumo de determinados bens e serviços. A nova estrutura progressiva do IRS redefiniu os limiares para a aplicação de taxas mais elevadas: agora, a taxa de 15% é aplicada a rendimentos anuais superiores a 2,4 milhões de rublos, ao contrário do limiar anterior de 5 milhões de rublos. Embora esta elevação da carga fiscal possa não alterar de forma direta o balanço geral de rendimentos e despesas das famílias, pode, contudo, redistribuir as despesas em direção a pagamentos e contribuições obrigatórias, e simultaneamente, estimular o aumento das poupanças em detrimento do consumo.
Considerando que o consumo das famílias corresponde a aproximadamente metade do PIB russo, qualquer redução neste componente terá um efeito de abrandamento no crescimento económico global. Por exemplo, no ano passado, a procura privada foi um motor significativo do crescimento do PIB. No entanto, o aumento das despesas governamentais, impulsionado pela subida das receitas fiscais, poderá parcialmente mitigar este efeito, tornando o impacto global no PIB menos claro e mais complexo de prever.
Adicionalmente, as taxas de crescimento do rendimento da população podem ser ainda mais limitadas pela desaceleração dos aumentos salariais. No início deste ano, o ritmo de crescimento dos pagamentos em grandes e médias empresas abrandou, chegando a uma estagnação em março de 2025. Embora se tenha registado algum crescimento em abril, este foi duas vezes mais lento do que o verificado no ano anterior. Esta tendência está provavelmente ligada a alterações no mercado de trabalho, onde se observa uma diminuição no número de vagas de emprego disponíveis, apesar de uma taxa de desemprego baixa. Esta situação restringe as oportunidades para aumentos salariais substanciais, que geralmente são mais expressivos quando os trabalhadores mudam de emprego.
