Мониторинг промышленности: Итоги июля
Оригинальный текст (перефразированный на русском):
Согласно статистике Росстата, в июле объем промышленного производства продолжил сокращаться второй месяц подряд, показав снижение на 0,5% по сравнению с июнем (с учетом сезонных корректировок). Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в своем недавнем отчете отмечают, что, несмотря на этот спад и уровень ниже пиковых значений мая-июня, текущие показатели остаются несколько выше уровня первого квартала. Основную поддержку производству оказывают отрасли, связанные с оборонно-промышленным комплексом (ОПК). В то же время, производство в гражданских обрабатывающих секторах (исключая нефтепереработку) стабильно снижается с начала года. Хотя во втором квартале этот процесс замедлился, в июле он вновь набрал темп, сократившись на 0,6% к июню (с сезонными корректировками).
В годовом исчислении темпы роста промышленности в июле замедлились до 0,7%, по сравнению с 1,9% в июне. В гражданских секторах этот показатель ухудшился до -2,3% против -0,8% ранее. ЦМАКП также указывает, что за последние три месяца наиболее заметное снижение производства наблюдалось в автомобильной промышленности, угледобыче, а также в производстве прочих готовых изделий (в частности, ювелирных) и строительных материалов, особенно цемента. Среднесуточный объем производства цемента, скорректированный на сезонность, был ниже только во время пандемии COVID-19 и до 2019 года.
Важно отметить, что в августе настроения и прогнозы в промышленном секторе продолжили ухудшаться. Аналитики Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП) включили в свой августовский опрос промышленников вопрос о ключевой ставке, необходимой для существенного роста их показателей. По мнению респондентов, значительное увеличение заимствований возможно при снижении ключевой ставки до 10–11%, что побудит 21% предприятий обратиться за банковскими кредитами. Дальнейшее снижение до 7–9% привлечет еще 26% промышленных заемщиков. При этом 47% компаний заявили, что их кредитование не зависит от размера ключевой ставки. ИНП делает вывод, что “почти половина промышленности, вероятно, либо получает кредиты по нерыночным ставкам, либо вообще обходится без них”. Аналогично, рост инвестиций (у 25% предприятий) ожидается при ставке 10–11%, а еще 31% предприятий активизируют инвестиции при ее дальнейшем снижении. Для 38% компаний инвестиции не зависят от ставки. Значительный рост спроса большинство компаний прогнозируют при ключевой ставке в 12–13%.
Versão em Português:
De acordo com as estatísticas do Rosstat, em julho, o volume da produção industrial continuou a diminuir pelo segundo mês consecutivo, registando uma queda de 0,5% em relação a junho (ajustado sazonalmente). Analistas do Centro de Análise Macroeconómica e Previsão de Curto Prazo (CMACP), no seu relatório recente, observam que, apesar desta descida e de um nível abaixo dos picos de maio-junho, os indicadores atuais permanecem ligeiramente acima do nível do primeiro trimestre. O apoio principal à produção vem dos setores com presença dominante do complexo industrial-militar (CIM). Ao mesmo tempo, a produção nos setores de transformação civil (excluindo a refinação de petróleo) tem vindo a diminuir consistentemente desde o início do ano. Embora este processo tenha abrandado no segundo trimestre, em julho acelerou novamente, caindo 0,6% em relação a junho (ajustado sazonalmente).
Em termos anuais, a taxa de crescimento da indústria em julho abrandou para 0,7%, em comparação com 1,9% em junho. Nos setores civis, este indicador piorou para -2,3%, face a -0,8% anteriormente. O CMACP também aponta que nos últimos três meses, as quedas mais acentuadas na produção foram observadas na indústria automóvel, na extração de carvão, na produção de outros produtos manufaturados (especialmente joias) e em materiais de construção, com destaque para o cimento. O volume médio diário de produção de cimento, ajustado sazonalmente, foi inferior apenas durante o período da pandemia de COVID-19 e antes de 2019.
É importante notar que, em agosto, o sentimento e as previsões no setor industrial continuaram a deteriorar-se. Analistas do Instituto de Previsão da Economia Nacional da Academia Russa de Ciências (IPEN) incluíram no seu inquérito de agosto aos industriais uma pergunta sobre a taxa de juro chave necessária para um crescimento significativo dos seus indicadores. Segundo os inquiridos, um aumento substancial dos empréstimos seria possível se a taxa de juro chave fosse reduzida para 10-11%, o que levaria 21% das empresas a procurar empréstimos bancários. Uma redução adicional para 7-9% atrairia mais 26% dos mutuários industriais. No entanto, 47% das empresas afirmaram que os seus empréstimos não dependem do tamanho da taxa de juro chave. O IPEN conclui que “quase metade da indústria provavelmente obtém empréstimos a taxas não-mercado ou prescinde deles completamente”. De forma semelhante, o crescimento dos investimentos (em 25% das empresas) é esperado com uma taxa de 10-11%, e mais 31% das empresas ativariam os investimentos com uma redução adicional. Para 38% das empresas, os investimentos são independentes da taxa. A maioria das empresas prevê um aumento significativo da procura com uma taxa de juro chave de 12-13%.
