O volume total de despesas do orçamento federal da Rússia para 2025 está planejado para se manter em 42,3 trilhões de rublos, o que corresponde a 19,5% do Produto Interno Bruto (PIB). Esta informação provém das emendas à lei orçamentária submetidas à Duma de Estado. As receitas do orçamento federal para o mesmo ano estão estimadas em 36,6 trilhões de rublos (16,8% do PIB), um valor 1,9 trilhão de rublos inferior à previsão inicial. Consequentemente, o déficit orçamentário deverá atingir 5,7 trilhões de rublos, ou 2,6% do PIB, superando em 1,9 trilhão de rublos a projeção original.
Em complemento às projeções orçamentárias de curto prazo, o Ministério do Desenvolvimento Econômico da Federação Russa divulgou dois cenários abrangentes para o desenvolvimento socioeconômico do país no período de 2026 a 2028: um cenário base e um cenário conservador. O cenário base é considerado o mais provável e serve de fundamento para a formulação dos parâmetros orçamentários para os próximos três anos, enquanto o cenário conservador leva em conta uma possível deterioração dos fatores internos e externos.
Cenário Base Detalhado:
- Crescimento do PIB: A expectativa é de uma desaceleração no crescimento do PIB russo em 2025, chegando a 1% (em comparação com 4,3% em 2024), devido a um arrefecimento econômico mais rápido do que o previsto. Para os anos seguintes, 2026–2028, o crescimento do PIB está projetado em 1,3%, 2,8% e 2,5%, respectivamente.
- Inflação: Espera-se que a inflação atinja 6,8% até o final deste ano, e diminua para a meta de 4% em 2026–2028. Esta projeção já incorpora as inovações fiscais propostas pelo Ministério das Finanças, incluindo o aumento da taxa de Imposto sobre Valor Agregado (IVA) de 20% para 22% a partir de 2026.
- Atividade de Investimento: A atividade de investimento desacelerará este ano, com um crescimento de 1,7% (após 7,4% em 2024), tornando-se negativa em 2026 (-0,5%). No entanto, para 2027–2028, prevê-se a retomada do crescimento dos investimentos para 3,8% e 3,3%, respectivamente, considerando o efeito do abrandamento da política monetária.
- Exportações: As exportações não-petrolíferas e não-gasíferas diminuirão 2,4% este ano, mas retomarão o crescimento em 2026–2028, com aumentos de 3,3%, 5,8% e 5,9%. A exportação de produtos de petróleo e gás cairá 1% em 2025 e, em seguida, crescerá gradualmente: 2,9% em 2026, 3,1% em 2027 e 4,6% em 2028.
- Importações: As importações diminuirão 2,4% este ano e no próximo, após o que crescerão em média 3,4% ao ano em 2027–2028.
- Preço do Petróleo Brent: Projetado para ficar entre US$ 70 e US$ 72 por barril.
- Taxa de Câmbio do Rublo: A taxa de câmbio do rublo, segundo as projeções, enfraquecerá gradualmente: de uma média anual de 86,1 rublos por dólar em 2025 para 92,2 rublos por dólar em 2026, 95,8 rublos por dólar em 2027 e 100,1 rublos por dólar em 2028.
Riscos e o Cenário Conservador:
Entre os principais riscos, o Ministério da Economia destaca uma possível desaceleração da economia global, que pode impactar negativamente a demanda por produtos de exportação russos e, consequentemente, as receitas orçamentárias de petróleo e gás. Os riscos internos estão relacionados a um período prolongado de política monetária restritiva, que pode suprimir a atividade de investimento e consumo.
Estes riscos são considerados no cenário conservador, que prevê indicadores menos otimistas:
- Crescimento do PIB: Mais lento, com 0,8% em 2026 e 1,5–1,9% em 2027–2028.
- Inflação: Os indicadores de inflação permanecem os mesmos do cenário base.
- Investimentos: Redução mais acentuada (-1,3% em 2026) e recuperação mais lenta.
- Taxa de Câmbio do Rublo: Mais fraca, com 94,8 rublos por dólar em 2026, 99,3 rublos por dólar em 2027 e 104,2 rublos por dólar em 2028.
- Preço do Petróleo Brent: Mais baixo, em torno de US$ 55–60 por barril.
