O Presidente Vladimir Putin abordou a situação econômica em um encontro com Gleb Nikitin, governador da região de Nizhny Novgorod. Durante o diálogo, o governador expressou receios quanto a uma potencial desaceleração do crescimento de investimentos na região em 2025, atribuída às elevadas taxas de juros. Em resposta, Putin assegurou que as atuais taxas elevadas são um fenômeno temporário e que as autoridades financeiras agirão de forma correspondente à medida que a inflação demonstre sinais de diminuição.
Banco Central da Rússia: Flexibilização da Política Monetária
Nesse contexto, o Banco da Rússia implementou novas medidas, reduzindo a taxa básica de juros em 200 pontos-base, estabelecendo-a em 18% ao ano, conforme decidido na reunião de 25 de julho. Esta marca a segunda flexibilização consecutiva da política monetária, seguindo uma redução anterior de 21% para 20% em junho. O regulador destacou que a inflação está recuando mais rapidamente do que o previsto, e a economia nacional está encaminhando-se para uma trajetória de crescimento equilibrado. O Banco Central pretende manter uma política monetária rigorosa para alcançar a meta de inflação até 2026, projetando uma taxa básica média entre 18,8% e 19,6% em 2025 e de 12% a 13% em 2026. As futuras decisões relativas à taxa serão tomadas com base na estabilidade da desaceleração inflacionária e na evolução das expectativas de inflação, visando uma inflação anual de 6-7% em 2025 e 4% em 2026.
A expectativa de uma redução na taxa básica de juros era amplamente compartilhada entre analistas e participantes do mercado, que observavam uma desaceleração tanto na atividade econômica quanto na inflação. Especialistas manifestaram preocupação de que a economia estivesse arrefecendo de forma excessivamente rápida sob a influência da política rigorosa do Banco Central. Por exemplo, Natalia Orlova, economista sênior do Alfa-Bank, apontou que o crescimento do PIB russo no primeiro trimestre de 2025 foi de apenas 1,4%, uma queda significativa em comparação com os 4,5% do trimestre anterior, enquanto a inflação anual diminuiu para 9,4% em junho. Analistas como Fedor Gilmullin da Skyfort Capital e Olga Belenkaya da FG Finam alertaram que uma redução insuficiente da taxa poderia levar a um superaquecimento da economia. Elvira Nabiullina, presidente do Banco da Rússia, explicou que a política monetária restritiva é uma resposta necessária à escassez de recursos, incluindo a força de trabalho, e que o objetivo primordial é alcançar uma inflação baixa.
