A paralisação das operações governamentais americanas afetará a economia e as decisões do Federal Reserve
O novo ano fiscal nos EUA, como esperado, começou em 1º de outubro com um shutdown – a paralisação parcial do governo devido à ausência de um orçamento aprovado. A extensão do seu impacto na economia do país dependerá da rapidez com que os senadores americanos aprovarem, no mínimo, uma lei provisória de financiamento. Sem compreender a duração do shutdown, é difícil estimar as perdas potenciais; paralisações longas anteriores custaram à economia dos EUA, em média, de US$ 4 a US$ 8 bilhões. O bloqueio do trabalho dos órgãos governamentais garantidamente levará a um processamento e publicação mais tardios de alguns dados estatísticos, o que poderá dificultar para o Federal Reserve (FRS) a tomada de uma nova decisão sobre a taxa de juros. Outras possíveis consequências incluem a diminuição da atividade econômica de empresas que dependem de contratos governamentais e aprovações de funcionários públicos, bem como a contração da demanda interna devido a uma situação de incerteza geral.
Desde 1º de outubro, o financiamento de parte dos órgãos governamentais nos EUA está bloqueado: o Congresso não conseguiu aprovar uma lei orçamentária. A razão são as divergências entre senadores republicanos e democratas em relação aos gastos com saúde. Os representantes do Partido Democrata insistem no aumento dessas despesas – trata-se da alocação de US$ 1,5 trilhão adicionais (incluindo os programas Obamacare e Medicaid), enquanto os republicanos se opõem a tais gastos.
Os senadores tiveram a oportunidade de evitar o shutdown: para isso, deveriam ter aprovado uma lei provisória de financiamento – um documento que permitiria a continuidade das discussões orçamentárias sem a paralisação das instituições governamentais. Tais resoluções temporárias foram aprovadas em diversas ocasiões, a última em março de 2025. Contudo, os senadores não conseguiram chegar a um acordo: o projeto de lei proposto pelos democratas não foi apoiado pelos republicanos, e o documento dos republicanos não obteve o apoio dos democratas.
Embora o shutdown não tenha sido uma surpresa, os analistas não conseguem prever exatamente como os eventos se desenrolarão. De fato, a atual paralisação dos órgãos governamentais pode ser considerada parcial. Graças à Lei de Impostos e Despesas (Big Beautiful Bill), aprovada em julho de 2025, o shutdown não afetará, por exemplo, o Departamento de Segurança Interna e a Administração Federal de Aviação (que recebem financiamento adicional por decisão do presidente, e não do Congresso). Como sempre ocorre durante um shutdown, funcionários de órgãos governamentais que garantem a proteção da vida e da propriedade dos cidadãos, bem como altos funcionários – desde médicos de hospitais financiados pelo governo até congressistas e juízes federais – continuarão a trabalhar.
No entanto, todos os outros funcionários públicos serão enviados para licença forçada sem remuneração. O número exato de pessoas afetadas ainda é desconhecido. No final de 2018, durante o shutdown mais longo (35 dias), cerca de 400 mil dos 2 milhões de funcionários foram dispensados sem salário. Tradicionalmente, são os funcionários públicos os mais afetados pela paralisação do trabalho, enquanto seu impacto nos cidadãos e na economia em geral geralmente permanece limitado.
Na história dos EUA, houve apenas quatro shutdowns prolongados (que duraram mais de duas semanas). Todos resultaram em uma desaceleração do crescimento do PIB do país, mas após a retomada das operações governamentais, as taxas de crescimento econômico se recuperaram.
Entre as causas da desaceleração temporária estão:
- A contração da atividade comercial de empresas que dependem de contratos governamentais ou que não podem continuar suas operações sem permissão (por exemplo, para exportação de certas categorias de produtos).
- A incerteza geral, que anteriormente se refletia no comportamento das famílias e, consequentemente, na demanda interna.
Analistas da ING acreditam que o atual shutdown pode levar a consequências semelhantes, mas muito dependerá de sua duração. As perdas econômicas nos últimos shutdowns prolongados foram estimadas pelo Congresso em uma média de US$ 4 a US$ 8 bilhões. Atualmente, de acordo com cálculos da Bloomberg, um dia de shutdown custará à economia dos EUA US$ 400 milhões.
Uma das consequências mais prováveis da paralisação de muitos órgãos governamentais pode ser o atraso na publicação de dados sobre o estado da economia dos EUA. Por exemplo, o relatório de emprego no país, esperado para 3 de outubro, provavelmente não será divulgado. No entanto, essa estatística é necessária, inclusive para o FRS: sem dados sobre o mercado de trabalho, tomar uma decisão sobre o nível da taxa de juros no final de outubro será extremamente difícil. A duração do shutdown também influencia a publicação do relatório de inflação do Departamento do Trabalho, que é igualmente crucial para a determinação da política monetária. Segundo analistas consultados pela Trading Economics, devido à necessidade de acelerar o ritmo de trabalho após a retomada, a qualidade dos relatórios “adiados” pode ser prejudicada.
Em geral, o 21º shutdown na história dos EUA difere dos anteriores principalmente pelo contexto político. Até agora, ao implementar tal cenário, os presidentes contavam com uma rápida retomada do trabalho governamental, inclusive para manter sua própria aprovação. O presidente Donald Trump, no entanto, declarou em várias ocasiões sua intenção de usar essa pausa nos órgãos governamentais para demissões em massa e o cancelamento de programas que não são do agrado dos republicanos.
