No Fórum Financeiro de Moscou, reguladores demonstram abordagens unificadas para orçamento e taxa de juros.
Pouco antes da divulgação dos detalhes do orçamento para 2026, o Ministério das Finanças e o Banco Central da Rússia sinalizaram uma colaboração para uma política orçamentária e monetária “mutuamente previsível”. No Fórum Financeiro de Moscou (MFF), realizado em 18 de setembro, o Ministro das Finanças, Anton Siluanov, afirmou que um orçamento equilibrado permitirá ao Banco Central “agir com mais flexibilidade”. A Presidente do Banco Central, Elvira Nabiullina, endossou essa visão, destacando que tal equilíbrio é essencial para garantir “taxas de juros moderadas em toda a economia”. Como um passo concreto em direção à responsabilidade fiscal, Siluanov anunciou que o novo orçamento prevê uma redução gradual do preço de corte do petróleo, medida que visa conter o ritmo acelerado de crescimento das despesas observado nos últimos dois anos.
O projeto de orçamento para 2026, que será submetido ao governo e, posteriormente, à Duma Estatal, contribuirá para o afrouxamento da política monetária, segundo Anton Siluanov em sua fala no plenário do MFF. O ministro ressaltou: “Um orçamento equilibrado é uma oportunidade para o Banco Central operar de forma mais suave.”
O Banco Central, que em sua recente avaliação da taxa de juros havia identificado o déficit orçamentário como um risco para a política monetária, naturalmente acolheu a intenção do Ministério das Finanças de adotar uma abordagem prudente em relação aos gastos.
Elvira Nabiullina havia declarado anteriormente que “se o déficit orçamentário exceder nosso cenário básico, nossas opções para reduzir a taxa de juros serão limitadas”. No fórum, ela reiterou a importância da “previsibilidade mútua” das políticas monetária e fiscal para evitar que a inflação volte a se acelerar.
A convergência de abordagens foi evidente não apenas nas discussões sobre o orçamento. Elvira Nabiullina mencionou um dos fatores que dificultam a transição da economia doméstica do superaquecimento…
